◎記者 柴劉斌
A股民營上市公司正展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長韌性與發(fā)展活力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日19時，A股已有1520家民營企業(yè)披露2025年年報，其中1203家實(shí)現(xiàn)盈利，占比接近八成。機(jī)械設(shè)備、電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域盈利公司數(shù)均破百家，多家龍頭公司業(yè)績再創(chuàng)新高。
從增長態(tài)勢看，上述1520家上市民企中，663家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長，99家凈利潤增長幅度超過100%，另有106家實(shí)現(xiàn)扭虧。機(jī)械設(shè)備、電子、電力設(shè)備行業(yè)公司成為增長主力。
從增長動能看，研發(fā)創(chuàng)新持續(xù)加碼、新業(yè)務(wù)新市場不斷拓展，正成為A股上市民企業(yè)績穩(wěn)健增長、逆勢向好的核心支撐。
動能足：近八成上市民企盈利
增長勢頭強(qiáng)勁成為當(dāng)前A股民營上市公司最鮮明的特征。在1520家已披露業(yè)績數(shù)據(jù)的民企中，1203家實(shí)現(xiàn)盈利，663家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長，占比超四成。
各細(xì)分產(chǎn)業(yè)賽道民營龍頭公司盈利表現(xiàn)尤為突出。目前已有12家公司2025年凈利潤超過百億元，寧德時代、美的集團(tuán)穩(wěn)居前列。二者均受益于規(guī)模效應(yīng)與海外增量，寧德時代2025年凈利潤為722.01億元，同比增長42.28%；美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤439.45億元，同比增長14.03%。
業(yè)績高增長民營公司數(shù)量眾多。截至目前，有99家公司凈利潤增長幅度超100%，寧波富邦、賽諾醫(yī)療等5家公司凈利潤增長更是超過1000%。以賽諾醫(yī)療為例，公司冠脈介入與神經(jīng)介入等業(yè)務(wù)營收均迎來增長，2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4728.63萬元，同比增長3057.07%。
大市值公司表現(xiàn)亮眼。目前，有13家千億市值A(chǔ)股民企2025年凈利潤增長超過50%，佰維存儲、勝宏科技、潤澤科技領(lǐng)跑利潤增長榜。
分行業(yè)看，機(jī)械設(shè)備與電子行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長動能，分別有98家、93家A股民企2025年凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長。臻鐳科技暫居電子行業(yè)上市民企業(yè)績增幅榜首，公司2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元，同比增長582.01%，主要由于公司各核心業(yè)務(wù)板塊訂單的穩(wěn)步落地與批量交付的有序推進(jìn)。
乘著行業(yè)回暖的東風(fēng)，電力設(shè)備、醫(yī)藥生物A股民企頻傳喜報，分別有79家、61家2025年凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長。以陽光電源為例，受益于儲能業(yè)務(wù)爆發(fā)，公司業(yè)績再創(chuàng)新高，2025年歸母凈利潤為134.61億元，同比增長21.97%。
爭創(chuàng)新：385家民企研發(fā)占比提升
深入剖析上市民企發(fā)展脈絡(luò)不難發(fā)現(xiàn)，持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入，正加速轉(zhuǎn)化為技術(shù)突破、盈利提升與長期增長的核心動能，創(chuàng)新已成為民企穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵底氣。
數(shù)據(jù)顯示，在上述1520家上市民企中，有453家2025年研發(fā)投入占營收比例超5%，其中175家研發(fā)占比超10%，半導(dǎo)體、軟件開發(fā)等領(lǐng)域企業(yè)成為研發(fā)投入主力軍。此外，共有385家2025年研發(fā)占比高于2024年，充分彰顯出民營企業(yè)加碼研發(fā)創(chuàng)新的決心。
在半導(dǎo)體賽道，多家企業(yè)通過持續(xù)研發(fā)攻堅(jiān)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控，逐步構(gòu)筑起核心競爭壁壘。以江豐電子為例，公司長期深耕超高純金屬濺射靶材領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)自主可控進(jìn)程，帶動客戶訂單攀升。2025年，江豐電子經(jīng)營業(yè)績與研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)同步提升。其中：研發(fā)費(fèi)用達(dá)2.62億元，同比增長20.60%；歸母凈利潤為5億元，同比增長24.70%。
軟件開發(fā)領(lǐng)域，多家企業(yè)研發(fā)投入聚焦AI戰(zhàn)略落地。以金山辦公為例，公司深耕AI辦公核心賽道，圍繞個人及企業(yè)級用戶全場景辦公需求打造面向未來的智能辦公產(chǎn)品，2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤18.36億元，同比增長11.63%。這一成績背后，公司2025年累計(jì)研發(fā)投入達(dá)20.95億元，同比增長23.57%，占營收比重超過35%。
多家A股生物醫(yī)藥民營企業(yè)多年來堅(jiān)持研發(fā)投入，2025年逐步迎來業(yè)績兌現(xiàn)。恒瑞醫(yī)藥較為典型，公司2025年?duì)I收、凈利潤均創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入316.29億元，同比增長13.02%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤77.11億元，同比增長21.69%。
創(chuàng)新成為恒瑞醫(yī)藥業(yè)績增長的強(qiáng)大引擎。2025年公司累計(jì)研發(fā)投入87.24億元，其中費(fèi)用化研發(fā)投入達(dá)69.61億元。在高強(qiáng)度研發(fā)投入的驅(qū)動下，公司有14項(xiàng)創(chuàng)新成果獲批上市，同時取得藥物臨床批件180個，獲得國家藥監(jiān)局藥品審評中心突破性治療品種認(rèn)定8項(xiàng)、優(yōu)先審評品種認(rèn)定2項(xiàng)。
拓新局：新興產(chǎn)業(yè)加速跑
進(jìn)一步梳理可見，積極推出新產(chǎn)品、拓展新場景、開拓新市場，已成為民營企業(yè)打開增長空間、實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展的重要路徑，一批新興產(chǎn)業(yè)正持續(xù)釋放業(yè)績增長新動能。
AI算力迎來爆發(fā)式增長，中際旭創(chuàng)、勝宏科技等多家民企加碼布局，推動業(yè)績攀升。中際旭創(chuàng)光模塊產(chǎn)品出貨快速增長，2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤107.97億元，同比增長108.78%；勝宏科技發(fā)力AI算力、數(shù)據(jù)中心、高性能計(jì)算等賽道，多款高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤43.12億元，同比增長273.52%。
隨著存儲、光伏等行業(yè)景氣度持續(xù)回升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游民企紛紛搶抓機(jī)遇，開拓新客戶、新市場，推動業(yè)績穩(wěn)步增長。
以佰維存儲為例，公司2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.53億元，同比增長429.07%。佰維存儲在3月接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時透露，公司自研UFS主控研發(fā)進(jìn)展順利，核心性能指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，計(jì)劃將在2026年下半年開始導(dǎo)入終端客戶，將進(jìn)一步增強(qiáng)其在AI手機(jī)、AI穿戴、AI智駕等高端存儲市場的競爭力。
大同證券研究分析稱，當(dāng)前電子行業(yè)正處于AI驅(qū)動的強(qiáng)勁上行周期，算力與存儲是核心主線，上游漲價潮蔓延，國產(chǎn)替代加速推進(jìn)。其中，存儲芯片已進(jìn)入新一輪漲價周期，且有望在2026年持續(xù)，存儲模組、封測、制造及上游設(shè)備材料等環(huán)節(jié)均有望受益。
與此同時，具身智能機(jī)器人賽道步入發(fā)展關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，多家民企搶抓行業(yè)發(fā)展紅利實(shí)現(xiàn)業(yè)績突破。例如綠的諧波，其頭部客戶逐步從研發(fā)階段邁向小批量生產(chǎn)，公司相關(guān)產(chǎn)品憑借可靠品質(zhì)與適配性獲得客戶高度認(rèn)可，業(yè)務(wù)規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)大幅增長。2025年，綠的諧波實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.25億元，同比增長122.40%。