記者 朱妍

海外調研團接踵而至，走訪企業(yè)步履不停；國內機構牽線搭橋，優(yōu)質企業(yè)加快國際布局……

從隔洋觀望到親身調研，從謹慎觀察到主動增配，中國資產(chǎn)正從外資全球配置的“可選項”，變成不可或缺的一塊“拼圖”。

這一輪外資關注，動力來自何方？中國經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)的哪些變化，打動了全球投資者？站在新起點，中國資產(chǎn)將如何融入全球投資格局？

海外調研團來了

一個工作日的正午，上海國金中心的泡泡瑪特門店迎來了一群人——十來人身著筆挺西裝，走進這片色彩斑斕的潮玩天地，與可愛的玩偶形成了鮮明反差。有人捧著星星人玩偶細細端詳，有人一邊下單盲盒，一邊聽研究員解析中國新消費趨勢。

這些主要來自中東、東南亞的投資者，正是匯豐晉信基金聯(lián)合匯豐投資管理所帶領的海外調研團。帶著對中國市場的強烈好奇，他們開啟了一場“特種兵式”的四日調研之旅。

“行程安排很緊湊，一天要去三家公司，最忙的時候只能在車上啃個漢堡解決午餐?！币晃缓Ｍ庹{研客戶表示，即便如此，每一家企業(yè)、每一個細節(jié)，他們都想要親眼看、親耳聽、親手摸一下。

當行程轉向科技領域，投資者的熱情達到頂峰。在比亞迪，有人小心翼翼地拿起“刀片電池”，輕輕一顛便露出驚訝的神情——這般輕薄的設計，打破了他們對動力電池“笨重”的固有認知?！澳軓椞?、搖擺的汽車”更成為體驗的焦點，試駕者臉上洋溢著孩童般的笑容，仿佛在操作一件新奇的高科技玩具，指尖與車輪的互動間，是對中國技術的直觀認可。

四天的奔波與觀察，最終化作他們的一句感慨“China to watch in the years ahead”（中國未來幾年值得關注）。這不僅是對調研所見的總結，更是對中國企業(yè)潛力的認可。

外資扎堆調研中國資產(chǎn)

步履不停的調研，背后是日益高漲的期待。

“海外客戶看到中國經(jīng)濟和市場的表現(xiàn)，尤其是在AI、機器人、創(chuàng)新藥等領域所展現(xiàn)的競爭力，都希望來中國實地看一看?！眳R豐晉信基金相關人士說。

一家擁有外資股東背景的基金公司的負責人表示，不僅是定期接待海外投資者的調研，近年來，他們還被頻繁邀請去國際投資論壇上進行關于中國資產(chǎn)的演講，投資中國已成為國際投資版圖中不可或缺的一部分。

“我們希望能繼續(xù)講好‘中國故事’。一方面，目前海外客戶對于中國資產(chǎn)的興趣非常高，今年4月公司還會承辦一場類似的海外客戶考察活動，為海外投資者充分展示和介紹中國資產(chǎn)投資機會。另一方面，我們會把更多優(yōu)質產(chǎn)品帶給境外投資者?！眳R豐晉信基金相關人士說。

對上市公司來說，“走出去”也成為重要的戰(zhàn)略目標?！斑@次考察時，一部分企業(yè)已建立非常國際化的投資者關系團隊，不少銷售人員能講一口流利的英語?！眳R豐晉信基金人士說，不少國內企業(yè)已把國際市場作為新階段的重要增長來源。

中國資產(chǎn)加速進入全球版圖

步入2026年，越來越多優(yōu)質中國資產(chǎn)進入海外投資者的“池子”。

摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理杜猛對2026年的中國權益資產(chǎn)表現(xiàn)持積極看法?！吧疃妊芯亢途x個股的重要性進一步凸顯，我們將循著中國經(jīng)濟復蘇與上市公司業(yè)績增長的核心邏輯，去尋找未來兩到三年的投資機會，將落腳點回歸到企業(yè)穩(wěn)定增長與現(xiàn)金流持續(xù)創(chuàng)造的本質上來。”他說。

匯豐晉信基金相關人士表示，全球地緣政治風險上升，美元資產(chǎn)估值偏高，全球投資者希望找到一些優(yōu)質的非美元資產(chǎn)以對沖風險。過去兩年，中國經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長，疊加2024年四季度以來，A股市場和港股市場表現(xiàn)亮眼，極大增強了海外投資者對于中國資產(chǎn)的興趣。目前，中國作為全球較大的資本市場，流動性較好，有能力容納大體量的資金。

宏利投資相關人士表示，在無風險利率下行的環(huán)境下，或將有更多資金流向新興市場，這對中國股票市場構成利好。同時，美元走弱的預期有望進一步驅動資金增配中國股票市場。

在投資方向上，宏利投資相關人士認為，“十五五”時期中國經(jīng)濟將具備多元化增長路徑，重點關注科技，制造業(yè)，可再生能源，醫(yī)療健康，新興、小眾、體驗式消費領域等五大領域。

“隨著中國產(chǎn)業(yè)全球競爭力的持續(xù)提升，國際投資者正在重新審視并增加對中國資產(chǎn)的配置，這一價值重估的進程遠未結束?！倍琶捅硎荆谌虿淮_定性仍存的情況下，中國展現(xiàn)出的穩(wěn)定性尤為可貴。