□ 截至11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%。至此，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模已連續(xù)四個(gè)月保持在3.3萬(wàn)億美元之上

□ 受量?jī)r(jià)推動(dòng)影響，截至11月末，中國(guó)持有黃金儲(chǔ)備余額增至3106億美元，占同期外匯儲(chǔ)備余額的比重環(huán)比上升0.39個(gè)百分點(diǎn)至9.28%，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高

◎記者 范子萌

國(guó)家外匯管理局12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%。至此，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模已連續(xù)四個(gè)月保持在3.3萬(wàn)億美元之上，并刷新2015年12月以來(lái)最高紀(jì)錄。

同日，中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7412萬(wàn)盎司，環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，已連續(xù)第13個(gè)月增持黃金。這意味著，在外部不確定性增加的背景下，我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化進(jìn)程繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。

我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)中有升

對(duì)于11月外匯儲(chǔ)備規(guī)模的小幅上升，受訪專家認(rèn)為，這主要受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素的綜合影響。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)上海證券報(bào)記者表示，最新變動(dòng)“反映了在主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化帶來(lái)的正估值效應(yīng)”。

回顧11月全球金融市場(chǎng)，貨幣方面，美元指數(shù)環(huán)比下跌0.3%至99。非美貨幣漲跌不一，日元匯率下跌1.38%，歐元、英鎊兌美元分別上漲0.56%、0.63%。資產(chǎn)價(jià)格方面，美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)上漲0.2%。對(duì)AI盈利前景的擔(dān)憂導(dǎo)致美股劇烈分化，11月末標(biāo)普500指數(shù)環(huán)比小幅上漲0.1%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析稱，11月，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、日本央行短期內(nèi)加息概率上升等因素影響，美元指數(shù)小幅下跌，這令我國(guó)外匯儲(chǔ)備中非美元資產(chǎn)升值，從而小幅推高外匯儲(chǔ)備整體規(guī)模。與此同時(shí)，美債價(jià)格上行，全球主要股指有漲有跌，我國(guó)外儲(chǔ)投資的金融資產(chǎn)估值變化相對(duì)平緩。

展望未來(lái)，專家認(rèn)為，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)ι虾ＷC券報(bào)記者表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，是外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定的根本支撐。

王青認(rèn)為，在外部環(huán)境波動(dòng)加大的背景下，適度充裕的外儲(chǔ)規(guī)模將為人民幣匯率在合理均衡水平保持基本穩(wěn)定提供重要支撐，也是有效抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”。

央行連續(xù)增持黃金

黃金儲(chǔ)備方面，11月，中國(guó)人民銀行延續(xù)了自2024年11月以來(lái)的增持趨勢(shì)，當(dāng)月增持黃金規(guī)模為3萬(wàn)盎司。

“近期在國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲、屢創(chuàng)新高的過(guò)程中，央行小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備的信號(hào)。”王青認(rèn)為，當(dāng)前全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)或呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢(shì)。這意味著從控制成本的角度考慮暫停增持黃金的必要性下降，從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的角度增持黃金的必要性有所上升。

前瞻黃金市場(chǎng)，溫彬表示，支撐黃金長(zhǎng)期上漲的基礎(chǔ)因素尚未改變。美元信用持續(xù)受損、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)此起彼伏，促使各國(guó)央行和ETF基金“用腳投票”，即減持美債、購(gòu)入黃金。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表觀點(diǎn)稱，受美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期降息、實(shí)際收益率下降、持續(xù)的地緣政治不確定性等多方面因素影響，預(yù)計(jì)2026年黃金需求將進(jìn)一步上升，各國(guó)央行及主權(quán)財(cái)富管理者的大量買入行為在未來(lái)一年仍將持續(xù)。

管濤表示，今年以來(lái)，受地緣政治與經(jīng)濟(jì)不確定性加劇、美元走弱以及積極的價(jià)格動(dòng)量等因素共同支撐，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)已創(chuàng)下逾50次歷史新高，累計(jì)漲幅超60%，黃金年度漲幅有望達(dá)到1971年以來(lái)第四強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，受量?jī)r(jià)推動(dòng)影響，截至11月末，中國(guó)持有黃金儲(chǔ)備余額增至3106億美元，占同期外匯儲(chǔ)備余額的比重環(huán)比上升0.39個(gè)百分點(diǎn)至9.28%，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。