□ 時(shí)刻牢記個(gè)人投資者占絕大多數(shù)這個(gè)最大市情，進(jìn)一步強(qiáng)化證券公司交易主渠道綜合優(yōu)勢(shì)，自覺維護(hù)市場(chǎng)交易秩序和“三公”原則。要帶頭踐行價(jià)值投資理念，強(qiáng)化跨周期逆周期布局，提升投資穩(wěn)健性和價(jià)值判斷力

□ 對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)適當(dāng)“松綁”，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)，適度打開資本空間和杠桿限制

□ 夯實(shí)投行內(nèi)控“三道防線”，從把好IPO入口關(guān)向“全程護(hù)航”加快轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)上市公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、提升價(jià)值

□ 對(duì)于加密資產(chǎn)等新業(yè)態(tài)要深入研判、穩(wěn)慎對(duì)待，看不清、管不住的堅(jiān)決不展業(yè)，違法違規(guī)的堅(jiān)決不做

◎記者 梁銀妍

12月6日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)在北京舉行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在會(huì)上發(fā)表講話，對(duì)“十五五”期間證券行業(yè)如何加快打造一流投行和投資機(jī)構(gòu)作出系統(tǒng)性闡述。

吳清表示，“十五五”是全面深化資本市場(chǎng)改革、加快打造一流投行和投資機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略機(jī)遇期。證券行業(yè)作為直接融資的主要“服務(wù)商”、資本市場(chǎng)的重要“看門人”、社會(huì)財(cái)富的專業(yè)“管理者”，要自覺擔(dān)負(fù)四個(gè)使命責(zé)任，在行業(yè)功能發(fā)揮、專業(yè)服務(wù)能力、差異化特色化發(fā)展、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控、行業(yè)文化建設(shè)等五方面有所作為。

證券行業(yè)呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)

吳清表示，四年多來，證券行業(yè)市場(chǎng)格局、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理能力發(fā)生了深刻變化，呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

規(guī)模實(shí)力穩(wěn)步壯大。107家證券公司總資產(chǎn)14.5萬億元，凈資產(chǎn)3.3萬億元，四年多來增長(zhǎng)分別超過60%和40%。證券公司客戶超過2.4億，增長(zhǎng)26%。

服務(wù)質(zhì)效持續(xù)提升。四年多來，證券行業(yè)助力近1200家科技創(chuàng)新企業(yè)上市，服務(wù)各類企業(yè)境內(nèi)股債融資超過51萬億元，承銷科創(chuàng)債、綠色債券等產(chǎn)品規(guī)模超過2.5萬億元。

行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。國(guó)泰海通合并等標(biāo)志性重組案例平穩(wěn)落地，初步實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。頭部公司引領(lǐng)作用更加明顯，一些中小機(jī)構(gòu)聚焦細(xì)分賽道取得突破，加快從同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)向差異化發(fā)展轉(zhuǎn)變。外資機(jī)構(gòu)境內(nèi)業(yè)務(wù)加快布局，已有11家外資獨(dú)資或控股證券公司在華展業(yè)興業(yè)。

吳清強(qiáng)調(diào)，只有始終胸懷“國(guó)之大者”，牢牢踐行資本市場(chǎng)工作的政治性、人民性，才能把準(zhǔn)證券行業(yè)發(fā)展的正確方向；只有始終堅(jiān)持防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，才能推動(dòng)行業(yè)固本強(qiáng)基、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)；只有始終守正創(chuàng)新、與時(shí)俱進(jìn)，不斷提升行業(yè)的適應(yīng)性和競(jìng)爭(zhēng)力，才能在紛繁復(fù)雜環(huán)境變化中贏得主動(dòng)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

證券行業(yè)要自覺擔(dān)負(fù)四個(gè)使命責(zé)任

吳清表示，新征程上，證券行業(yè)要自覺擔(dān)負(fù)四個(gè)使命責(zé)任：

要在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)。吳清說，證券公司連接資本市場(chǎng)和實(shí)體企業(yè)，擁有扎實(shí)完備的研究體系、專業(yè)化的價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，具備得天獨(dú)厚的產(chǎn)業(yè)近距離優(yōu)勢(shì)，在發(fā)掘企業(yè)創(chuàng)新潛力、匹配投融資發(fā)展需要、支持產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合等方面發(fā)揮著不可替代的關(guān)鍵作用。

要在更好服務(wù)投資者、助力居民資產(chǎn)優(yōu)化配置方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)。他認(rèn)為，證券公司和行業(yè)投資機(jī)構(gòu)在權(quán)益投資、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面專業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，要主動(dòng)對(duì)接不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同規(guī)模、不同期限的多元化理財(cái)需求，提供更加豐富、更加精準(zhǔn)、更有利于長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的產(chǎn)品服務(wù)。

要在加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)?！耙涣鞑粌H是規(guī)模大，還要專業(yè)強(qiáng)、服務(wù)優(yōu)，在全球資本流動(dòng)配置和資產(chǎn)定價(jià)中有話語權(quán)，能夠匯聚培養(yǎng)全球頂尖金融人才，在國(guó)際金融治理和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則制定中有引領(lǐng)和帶動(dòng)力?！眳乔逭f，每一家機(jī)構(gòu)都要對(duì)標(biāo)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)目標(biāo)，在核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)引領(lǐng)力、風(fēng)控能力等方面苦練內(nèi)功、加快提升。

要在促進(jìn)高水平制度型開放方面強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)。吳清指出，中國(guó)資產(chǎn)已經(jīng)成為也會(huì)長(zhǎng)期構(gòu)成全球化資產(chǎn)配置中不可或缺的部分。無論是“中國(guó)投資”還是“投資中國(guó)”，都需要一批熟悉中國(guó)國(guó)情市情、精通國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則、能夠高效動(dòng)員全球資源的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，證券行業(yè)責(zé)無旁貸。

奮力打造一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)

吳清從以下幾個(gè)方面，系統(tǒng)闡述了證券行業(yè)未來五年發(fā)展方向：

一是行業(yè)功能發(fā)揮要邁上新臺(tái)階?！斑@幾年行業(yè)大的變化，就是從簡(jiǎn)單追求規(guī)模利潤(rùn)擴(kuò)張，加快轉(zhuǎn)向功能優(yōu)先。要繼續(xù)鞏固這一良好勢(shì)頭，堅(jiān)決摒棄簡(jiǎn)單拼規(guī)模、比增速、爭(zhēng)排名，切實(shí)把重心聚焦到高質(zhì)量發(fā)展上來”。

要牢牢把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)根本。始終從實(shí)體企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要出發(fā)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新產(chǎn)品工具，圍繞做好金融“五篇大文章”，加大資金、人才、技術(shù)等方面資源投入，力戒脫實(shí)向虛、自我循環(huán)。要突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個(gè)重點(diǎn)。深入研判科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合趨勢(shì)，敏銳洞察、及時(shí)響應(yīng)企業(yè)對(duì)金融服務(wù)需求變化，積極參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等重大改革，不斷提升產(chǎn)品服務(wù)的精準(zhǔn)性、適配性。要自覺承擔(dān)保護(hù)投資者合法權(quán)益和促進(jìn)穩(wěn)市興市的社會(huì)責(zé)任。時(shí)刻牢記個(gè)人投資者占絕大多數(shù)這個(gè)最大市情，進(jìn)一步強(qiáng)化證券公司交易主渠道綜合優(yōu)勢(shì)，自覺維護(hù)市場(chǎng)交易秩序和“三公”原則。要帶頭踐行價(jià)值投資理念，強(qiáng)化跨周期逆周期布局，提升投資穩(wěn)健性和價(jià)值判斷力。要發(fā)揮好首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和行業(yè)機(jī)構(gòu)分析研究專長(zhǎng)，講好中國(guó)“股市敘事”，營(yíng)造積極輿論環(huán)境。

二是專業(yè)服務(wù)能力要展現(xiàn)新提升。要切實(shí)扛起“看門人”責(zé)任。恪守誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)、獨(dú)立客觀等原則，夯實(shí)投行內(nèi)控“三道防線”，從把好IPO入口關(guān)向“全程護(hù)航”加快轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)上市公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、提升價(jià)值，不斷筑牢市場(chǎng)發(fā)展之基。要提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)培育能力。強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同，提升IPO、并購(gòu)重組服務(wù)的專業(yè)性和影響力，深度參與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。要注重加強(qiáng)承銷保薦和定價(jià)能力建設(shè)，促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平穩(wěn)發(fā)展。要提升財(cái)富管理服務(wù)能力。進(jìn)一步強(qiáng)化與投資者的利益綁定，加快健全以投資者回報(bào)為核心的評(píng)價(jià)體系，推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投顧業(yè)務(wù)和綜合財(cái)富管理的轉(zhuǎn)型發(fā)展。對(duì)于各類中長(zhǎng)期資金，要做好產(chǎn)品、交易、做市、風(fēng)險(xiǎn)管理等全方位支持，更好助力完善“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的市場(chǎng)生態(tài)。

有條件的機(jī)構(gòu)要穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化和共建“一帶一路”沿線布局，提升高度專業(yè)化服務(wù)和垂直一體化管理能力。同時(shí)，希望外資券商充分發(fā)揮母公司專業(yè)能力和集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)跨境資源對(duì)接，引入更多國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法。

“證券行業(yè)要在風(fēng)險(xiǎn)可控基礎(chǔ)上，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品、服務(wù)和組織架構(gòu)，積極研究、穩(wěn)步探索推進(jìn)人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)在資本市場(chǎng)的布局和應(yīng)用”。證監(jiān)會(huì)將和行業(yè)協(xié)會(huì)一道，暢通證券業(yè)創(chuàng)新試點(diǎn)工作機(jī)制，豐富監(jiān)管沙盒等應(yīng)用場(chǎng)景，完善對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)的監(jiān)測(cè)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制。

三是差異化特色化發(fā)展要做到新突破。要進(jìn)一步增強(qiáng)資源整合的意識(shí)和能力，用好并購(gòu)重組機(jī)制和工具，力爭(zhēng)在“十五五”時(shí)期形成若干家具有較大國(guó)際影響力的頭部機(jī)構(gòu)。中小機(jī)構(gòu)要把握優(yōu)勢(shì)、錯(cuò)位發(fā)展，在細(xì)分領(lǐng)域、特色客群、重點(diǎn)區(qū)域等方面集中資源、深耕細(xì)作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服務(wù)商。

證監(jiān)會(huì)將著力強(qiáng)化分類監(jiān)管、“扶優(yōu)限劣”：對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)適當(dāng)“松綁”，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)，適度打開資本空間和杠桿限制；對(duì)中小券商、外資券商在分類評(píng)價(jià)、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入等方面探索實(shí)施差異化監(jiān)管；對(duì)于少數(shù)問題券商要依法從嚴(yán)監(jiān)管，違法的從嚴(yán)懲治。

四是加強(qiáng)合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控要取得新成效。具體而言，健全關(guān)聯(lián)交易管理等利益沖突防范機(jī)制，堅(jiān)決防范股東違規(guī)干預(yù)經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)決出清不適格股東。提升不同類型投資者交易服務(wù)的公平性，維護(hù)好中小投資者合法權(quán)益，嚴(yán)防非法套利和擾亂交易秩序。

對(duì)融資融券、場(chǎng)外衍生品、私募資管等需重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)，異地總部、子公司等需重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)構(gòu)，信用和流動(dòng)性以及合規(guī)性等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，必須“瞪大眼睛”，做到防范于未然。對(duì)于加密資產(chǎn)等新業(yè)態(tài)要深入研判、穩(wěn)慎對(duì)待，看不清、管不住的堅(jiān)決不展業(yè)，違法違規(guī)的堅(jiān)決不做。

五是行業(yè)文化建設(shè)要煥發(fā)新氣象。行業(yè)機(jī)構(gòu)要把文化建設(shè)融入公司發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)章制度、日常經(jīng)營(yíng)，高度重視聲譽(yù)管理，將企業(yè)文化、價(jià)值觀等嵌入品牌建設(shè)，更加主動(dòng)加強(qiáng)新媒體等輿情引導(dǎo)應(yīng)對(duì)，加強(qiáng)對(duì)員工的培養(yǎng)、管理和引導(dǎo)，吸引培育更多恪守職業(yè)道德、專業(yè)能力過硬的綜合性金融人才。