● 鄭萃穎 程雪兒

近期，上市公司密集發(fā)布的2025年年報與業(yè)績預告顯示，人工智能對上市公司業(yè)績的催化，正從夢想照進現(xiàn)實。從支撐大模型訓練的算力基礎設施，到賦能各行各業(yè)的應用解決方案，再到提升內(nèi)部運營效率的降本增效工具，AI技術正沿著產(chǎn)業(yè)鏈條層層滲透，成為驅(qū)動企業(yè)營收增長與盈利改善的核心引擎。

算力產(chǎn)業(yè)上游業(yè)績飆升

AI算力爆發(fā)帶動的存儲價格飆漲，對存儲上市公司業(yè)績起到了極強的催化作用。如小米總裁盧偉冰在3月24日小米業(yè)績電話會上所說，“原來我在內(nèi)存漲價預判方面已經(jīng)算是激進派，但實際結果來看，比我原來激進的判斷還要更激進?！?/p>

從上市公司業(yè)績看，佰維存儲2025年實現(xiàn)營收113.02億元，同比增長68.82%，凈利潤8.53億元，同比增長429.07%。公司表示，隨著AI新興端側(cè)市場的快速增長，公司相關領域產(chǎn)品快速起量，2025年公司AI新興端側(cè)存儲產(chǎn)品收入約17.51億元。江波龍預計，2025年實現(xiàn)凈利潤12.5億元至15.5億元，同比增長150.66%至210.82%，實現(xiàn)營收225億元至230億元，同比大幅增長。

AI大模型的訓練與推理，對算力基礎設施的供給提出了前所未有的需求，這直接轉(zhuǎn)化為對芯片、服務器、光模塊等核心硬件的強勁采購需求。

國產(chǎn)AI芯片企業(yè)正加速布局。國芯科技董事長鄭茳向記者介紹，公司堅持“RISC-V CPU+AI NPU”的技術路線，其端側(cè)AI芯片CCR4001S已在智能商用空調(diào)領域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?，出貨量超10萬顆?！拔磥?到5年，公司將以云AI芯片事業(yè)部等四大事業(yè)部為引擎，融合AI與量子安全技術提升競爭力。”

工業(yè)富聯(lián)披露的2025年年報顯示，AI是業(yè)績核心驅(qū)動力。受益于全球云服務商算力投入擴張，其云計算業(yè)務營收6026.79億元，同比增長88.70%，AI服務器營收同比增長超3倍；800G以上高速交換機營收激增13倍，成為新的增長引擎。全年公司營收達9028.87億元，同比增48.22%，凈利潤同比增長51.99%。

處于算力產(chǎn)業(yè)鏈核心位置的中際旭創(chuàng)，其2025年業(yè)績同樣印證了強勁算力需求。報告期內(nèi)，公司出貨量快速增長，其中高速光模塊占比持續(xù)提升，公司實現(xiàn)營收382.40億元，同比增60.25%；凈利潤107.99億元，同比增幅達108.81%。

上游基材領域，生益科技受益于高性能覆銅板需求增長，2025年覆銅板量價齊升、產(chǎn)品結構優(yōu)化，毛利率提升。華正新材2025年實現(xiàn)凈利潤2.77億元，扭虧為盈，公司在杭州、珠海兩地建成三個生產(chǎn)基地，實現(xiàn)覆銅板制造能力的迭代升級。

下游科技企業(yè)推動AI應用商業(yè)化

在技術創(chuàng)新與產(chǎn)品落地層面，AI的業(yè)績催化作用同樣顯現(xiàn)。其中，互聯(lián)網(wǎng)大廠憑借技術與場景優(yōu)勢，成為商業(yè)變現(xiàn)的主要推動者。

3月19日，阿里巴巴集團發(fā)布2026財年第三季度財報，AI與云計算業(yè)務成為阿里本次財報最亮眼的增長引擎。數(shù)據(jù)顯示，該季度阿里巴巴云智能集團收入432.84億元，同比增長36%。消費者端，阿里“千問APP”月活躍用戶數(shù)今年2月突破3億，推動AI應用普及。阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布，未來五年，阿里巴巴云和AI商業(yè)化年收入將突破1000億美元，復合年化增長率約47%。

騰訊2025年營收達7517.7億元，同比增長14%，公司權益持有人應占盈利2248.42億元，同比增長16%。其中，騰訊云實現(xiàn)規(guī)?；?，核心得益于企業(yè)AI需求的持續(xù)上升、領先市場的PaaS及SaaS產(chǎn)品貢獻。為鞏固優(yōu)勢，騰訊持續(xù)加碼AI投入，2025年全年資本開支達792億元，研發(fā)投入857.5億元。

商湯集團在2025年將AI作為業(yè)績改善與業(yè)務突破的核心驅(qū)動力，其生成式AI業(yè)務收入同比增長51.0%至362.95億元，占總營收比重高達72.4%，帶動集團總營收同比增長32.9%至501.46億元。同時，公司凈虧損同比大幅收窄58.6%。在商業(yè)落地上，商湯的AI應用已滲透至C端和B端，構建起AI生態(tài)矩陣。

大模型上市公司也宣布了最新業(yè)績。MiniMax創(chuàng)始人、CEO閆俊杰稱，2026年2月，公司年度經(jīng)常性收入已超過1.5億美元；其面向企業(yè)客戶和個人開發(fā)者的開放平臺產(chǎn)品，當月新注冊用戶數(shù)已達到2025年12月的4倍以上。上海國投董事長袁國華表示，中國擁有豐富的應用場景、龐大的端側(cè)設備和快速增長的高質(zhì)量數(shù)據(jù)，能夠為AI發(fā)展提供獨特的土壤。

AI助力運營提質(zhì)增效

隨著AI技術的創(chuàng)新探索與實踐應用，上市公司將其融入公司產(chǎn)品與日常經(jīng)營，實現(xiàn)運營效率提升，業(yè)績的顯著改善，推動了商業(yè)模式變革。

AI成為虎視傳媒2025財年實現(xiàn)扭虧為盈的關鍵，公司依托自研AI多智能體與全域投放體系，推動業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步提升，實現(xiàn)收入超10%的增長；同時，公司以AI賦能素材生產(chǎn)與運營管理，帶動行政支出同比下降超10%，盈利質(zhì)量持續(xù)改善。

七牛智能年報則進一步反映了AI對收入結構與研發(fā)效率的影響。2025年公司AI相關收入達4.37億元，占總營收比例達24.7%，成為核心增長動能。同時，公司利用AI工具顯著提升研發(fā)效率，帶動研發(fā)成本同比減少9.8%，在成本有效控制和收入增長的共同作用下，經(jīng)調(diào)整凈虧損同比減少60.9%。

網(wǎng)絡安全行業(yè)也將AI融入日常運營。從年報數(shù)據(jù)上看，三六零預計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約2.13億元至3.18億元，將實現(xiàn)扭虧為盈。奇安信業(yè)績快報顯示，公司預計2025年全年銷售回款約為51.41億元，同比增長約8.04%。